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            伊利:2025年目標不變

            2022年10月28日 16:29   來源:財經網   

              林辰/文

              為處在不同生命階段的細分品類匹配各自適合的發展策略,是伊利股份在前三季度依然獲得總體營收凈利雙增長的緣由。而審慎評估各項費用支出后,堅定品類投入方向及使用效率提升的道路,讓伊利堅守住了對全年利潤率不降的承諾。

              消費分層趨勢顯現,伊利基礎白奶、低溫鮮奶增速較快

              10月27日晚間,伊利股份發布2022年前三季度財報。披露公司前三季度營業總收入938.61億元。其中,營業收入增長10.42%至934.998億元,歸屬凈利微增1.47%至80.61億元。毛利率提升1.3個百分點至32.6%,銷售費率也提升1.7個百分點至18.47%。

              分業務看,液體乳產品收入641.02億元,較去年同期略有波動。奶粉及奶制品收入大漲6成至187.28億元,冷飲產品也實現32.43%的高增長,達到92億元。

              在今日上午的業績交流會中,伊利方面分領域介紹了公司產品以及對相關行業的趨勢看法。

              談及液態奶的波動,伊利方面表示,常溫液態奶收入占大頭,整體看銷售行情沒有恢復到3月渠道管控前的水平。當中有行業弱復蘇的原因,更有公司主動控制價盤的因素。此外,由于液態奶動銷放緩,導致規模效應沒有完全發揮出來,被動提升了費用率。

              不過,伊利八九月份的常溫液奶已經實現了同比增長,9月份的份額更是環比提升了0.7個百分點。展望第四季度,伊利方面也透露,從需求看,當前經銷商進貨意愿不錯,積極備戰春節旺季。成本端,上游原奶價格無太大波動,競爭格局比較穩定,各家都沒有投入過多資源在價格競爭上。公司也堅持比較強的渠道管控,所以會爭取四季度有更好表現。

              至于具體產品,伊利方面表示,消費分化趨勢有所顯露。比如基礎白奶有自飲場景,加上不少用戶追求高性價比,公司也相應在電商渠道上新了大包裝版產品。促使整體基礎白奶的增速更快!凹兣D倘〉昧藘晌粩狄陨系脑鲩L!币晾矫嬲劦。

              談及在自飲外有送禮需求的金典,伊利方面坦言,由于走親訪友送禮場景等受限,今年增長相對而言略慢。不過,金典有機線實現兩位數以上成長,包括金典低溫鮮牛奶在內的低溫鮮奶前三季度增速也超40%,預計全年增速50%。

              “公司對低溫鮮奶平類是積極但不失理性的投入!币晾矫鎻娬{,整個大低溫品類明年要減虧。

              據介紹,低溫酸奶行業前三季度下滑超過兩位數。因此,在行業盤子萎縮的大背景下,不少低溫乳企盈利能力下降。而伊利自身的低溫酸奶表現,環比已經有一定改善。公司堅持培養對相關產品功能性和營養認知,一方面做產品升級,一方面去渠道下沉。價值營銷思路下,伊利明年對這部分業務目標是保持基本盤。

              以安慕希為代表的常溫酸奶領域,今年市場份額繼續擴大。新推出的丹東草莓等地域特色系列以及氣泡酸奶等新品,已經實現了20億銷售額。整體看,常溫酸奶社區團購的渠道和O2O渠道也保持著非?斓脑鲩L。安慕希預計明年會有業績正貢獻。

              奶粉、奶酪業績高增,伊利重申費率控制、利潤率不降目標

              作為三個類目中增速較快的奶粉及奶制品,伊利也透露了奶粉和奶酪品類的最新進展。其表示,當前整個奶粉行業還是個位數下降,明年也有繼續負增長的可能。但降幅會縮窄。公司看到的是行業里的整合空間,會持續推動大單品。例如,有機奶粉塞納牧,悠滋小羊這些品類都有了50%以上的增長,兒童奶粉是有翻倍以上的增長。

              且從行業中期展望,因各種因素延遲的生育需求有望在明年得到釋放,新生人口的轉化也將在后年得以實現,所以行業有望逐漸迎來出生率的階段性回暖。

              細分品類看,伊利在嬰幼兒奶粉的增長勢頭依舊保持。在渠道發展上,母嬰店的滲透率在這兩年有顯著提升,未來也會持續提升門店的單點賣力和經營效率!拔覀兂掷m推的領嬰匯俱樂部,已經有約700多家系統參與,覆蓋了所有的地級市和縣城頭部連鎖系統。像前三季度母嬰渠道收入占比已經達到了75%!

              伊利也談及了“一老一小”兩個細分人群的潛力。其透露,目前兒童粉的增長空間較大,隨著消費者對于兒童粉等細分品類的認知逐步提升,兒童粉行業未來有持續增長的趨勢。

              而老齡化加劇等背景下,對功能性營養品的需求越來越多,使得成人奶粉的健康、功能屬性被廣大消費者認可,行業發展在提速。

              “成人粉一直是公司的優勢業務,之前也成立了獨立于嬰幼兒配方奶粉的分銷體系和團隊,來滿足客戶需求!币晾矫嬲劦,“綜上,公司希望奶粉業務隨著規模效應體現,數字化系統賦能,無論是在收入端,還是在利潤端都能提供更多貢獻!

              值得一提的是,伊利在交流中也談及澳優對伊利奶粉板塊的貢獻。其先表示,伊利內生的奶粉的業務實現了20%以上的增長,前9個月份額是同比提升了2.3個百分點。9月底公司線下的嬰兒奶粉的份額達到了10.9%。而澳優在三季度的收入盈利都是正增長,預計四季度也會給伊利帶來業績正貢獻。

              對于行業熱捧的明星賽道奶酪,伊利表示,公司今年以來是無論是to c還是to b端都取得了良好的增長,其中在to c業務的增速是明顯快于行業,市場份額也有了進一步的突破,已經成為行業第二。明年,公司會在提升份額同時,注重保證利潤水平。

              今年夏天引發諸多討論的冷飲類目,伊利在前三季度取得了92億的收入規模,其中巧樂茲達到了近50億元。伊利方面用“非常好的表現”來形容這一板塊。其還談到,“從市場份額來看,我們處于絕對領導地位,并且領先優勢進一步擴大!

              伊利方面在交流會分析道,冷飲行業處于整合時期,大品牌的集中度在增加,公司有大眾熟悉的品牌,能繼續提供高品質美味且價格合理的產品,消費者逐步回歸國民大品牌。同時,公司多元化產品布局,多品牌矩陣,也在戶內消費興起的情況下,滿足了消費者的口感和情感的需求。

              作為千億乳企,伊利的一舉一動同時反映了行業冷暖。其在交流會上分析道,今年原奶降幅差不多,全年奶價小幅下跌,預計明年奶價穩定,不會有太大波動。所以下游企業價格戰意愿不大。

              “之前各種外部因素下,大家為了提升產品新鮮度不得不打折促銷。如今行業促銷情況趨于緩解,伊利作為龍頭在打折比較理性,更希望品牌力拉動!币晾矫嫱嘎,“行業二季度在部分渠道受影響地區,為了保證新鮮度和周轉率適度促銷,三季度又回歸理性了!

              在談到各項費率時,伊利方面表示,公司對毛利率的提升(決心)非常堅持。此前公司也是預估今年銷售費率保持平穩。但一些外部環境因素影響程度超出預判,間接導致了液態奶動銷放緩以及費率的被動提升。另外,公司費用是權責發生制,由于品牌資源投放的綜藝等節目集中推遲到三季度播出,也讓三季度的相應費用計入體現較多。

              “事實上,公司時刻評估是否應該花諸多費用,并已經充分考慮,審慎評判明年規劃。預計明年費率同比下降。但我們依然會把資源用到我現在更好的增長品類,包括鮮奶奶酪,也包括奶粉都處在快速增長期,它們還正處于投入階段!币晾矫姹硎,品牌投入方向不變,但要提升使用效率。

              伊利同時重申了全年利潤率不下降以及到2025年實現9-10%凈利潤率的信心。據悉,過去三年,伊利的凈利率一直在8%左右!拔覀兊2025年的目標依然沒有變,公司的內生收入也希望能夠實現兩位數的復合增長。所以還是要苦練內功,做好自身的經營業務!

            (責任編輯:何欣)

            伊利:2025年目標不變

            2022-10-28 16:29 來源:財經網
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